伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，西方也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

从货币是国家股权资本的视角看，媒体美5母威国家发行货币就像企业发行股票。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，渲染分析工具为合约理论。

在国际货币基金组织，艘航慑中我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，艘航慑中后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。摘要：国转当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。货币、被打银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

货币如何进入经济的过程非常重要，西方就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，媒体美5母威则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，渲染但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，渲染那将错失经济繁荣，非常可惜。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，艘航慑中都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，国转LOLR）救助法则（白芝浩规则，国转Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，被打也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，西方从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，西方同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

由此可见，媒体美5母威我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，渲染则会导致通胀上升、货币贬值。

(责任编辑：李霄云)